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嘉兴在线新闻网     2017-10-21 08:58:52     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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原标题:证券时报刊文:监管非理性对外投资是治虚火而非急刹车

国家发改委昨日强调,为防范对外投资风险,有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向。这一表态,实际上回答了去年底以来市场流传的关于“部分境外直接投资业务可能面临急刹车”的疑虑,该疑虑指向“六类特殊性质的对外投资业务,原则上将不予备案或核准”。从今年上半年我国非金融类对外直接投资大幅下降的数据来看,有关部门对某些企业的疯狂跨境并购行为,实质上或已采取了一些“治虚火”的举措。

以近几年来在境外娱乐、体育及房地产领域投资最为激进的万达集团为例,我们不难发现,从2012年收购全球排名第二的美国AMC影院公司以来,万达集团在海外的投资总额或已接近2500亿元。董事长王健林今年初也曾公开表示,万达集团对外投资中,娱乐及体育产业等是最为侧重的领域。

国际评级公司标普日前将万达商业地产的长期企业信用评级BBB-,列入负面观察名单,这加剧了万达系金融资产价格的下跌,万达旗下美股AMC娱乐控股、港股万达酒店发展大跌。此外,数只万达系公司债,频频下跌,看空氛围浓厚。

我们不知道其他的“万达们”是否正在被看空或做空,但可以明确的是,国内企业今后从事与酒店房地产、影视娱乐等跨境并购,将会受到更严格的限制。2013年迄今中国企业海外投资井喷式的非理性增长,也将会得到有效遏制。

然而需要注意的是,国内企业通过“走出去”方式进行资本项下的海外并购或投资,无论是最初由央企等主导的资源能源类对外投资,还是随后的高端制造业跨境并购,以及以响应国内消费升级为初衷的食品饮料、医疗技术、金融服务类的跨境交易活动,其根本都是从市场需求以及企业盈利为出发点的市场化选择。

巨额海外并购与投资,某种程度来说也是企业实力的象征。换句话说,有资本市场强力支持的上市公司,从事海外投资无疑具有天然优势。资质一般的中小企业与海外并购基本是无缘的。据统计,2013年以来国内企业所有跨境并购交易中,民营企业占到交易宗数的70%左右,占到交易金额的50%以上。民营企业参与度高,表明这本身具有一定的“市场化”特征;同时,积极参与海外投资的上市公司,也是内部治理相对完善、经营信息披露最为透明的一类企业。

毋庸置疑,帮助企业进行充分的技术与产业升级,正是顺利推进供给侧结构性改革的必要步骤。与当年的商品全球化类似,今天我们也必须直面并迎接资本全球化的浪潮。因此,从相关部门的政策初衷来看,没有也不会对国内企业海外投资“踩刹车”,对某些非理性对外投资行为的关注,更多只是一种对虚火过旺的辨证治疗手段。

(原标题《监管非理性对外投资是治虚火而非急刹车》)

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来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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